美元指数反弹但美国经济衰退压力凸显，贵金属或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.96%报1837.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.49%报23.98美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.49%，报412.98元/克；白银期货主力合约收跌0.24%，报5348元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3339千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2154吨，较前一交易日+3吨。

上一交易日COMEX黄金库存2318万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存30077万金衡盎司，较前一交易日+178万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓917.64吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓14502.47吨，较前一交易日-37.2吨。

上周，COMEX黄金非商业净多头持仓为136880张，较此前一周+8032张；COMEX白银非商业净多头持仓为31027张，较此前一周+1265张。

隔夜美债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌6个基点报4.378%，10年期美债收益率跌13个基点报3.751%；美元指数涨0.87%报104.67。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.03%报33136.37点，标普500指数跌0.4%报3824.14点，纳指跌0.76%报10386.99点。

上一交易日WIND光伏指数报4826.42，涨2.5%；电子元件指数报6582.77，涨2.15%。

三、综合分析

美国12月Markit制造业PMI终值为46.2，创2020年5月以来新低，预期为46.2，前值为46.2。美联储前主席格林斯潘表示，美国最可能的结果是经济衰退，但他不认为2023年市场会像2022年那样动荡。

美联储在去年12月的议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，美联储重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。同时，鲍威尔也表示，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息，需要将利率保持在最高水平，直到通胀真正在持续下降。但在连续四次加息75个基点之后，美联储首度将加息幅度降为50个基点，美联储加息节奏放缓已被证实。而尽管美联储本轮加息周期可能要延续到今年一季度，且隔夜美元指数反弹，但美元指数、美债收益率以及美国实际利率上方空间已或较有限，过去几个月施加给贵金属市场的巨大压力已经释放，贵金属期价上行通道或已打开，贵金属期价或偏强震荡。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏强，投资者可以逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！