2月份国际油价整体上行后回落，并在最后一周的后两个交易日重新回涨，但仍旧难以弥补月中时间的大量跌幅，月度角度来看，美油月线录得下跌3.71%，布油月线录得下跌3.53%，SC原油月线录得上涨1.94%。

从近期的影响因素来看，最后一周前半程时间油价主要受到了美国三大宏观数据的影响，在市场风险偏好的影响下油价连续下跌，但后半程则受到了国际地缘局势的影响，随着G20峰会的展开与G7的制裁出手，市场对于俄油断供的恐慌情绪再度导致油价上行。因此综合以上分析来看，短期周度之内，油价或在地缘局势以及俄油减产的影响下稍显偏强，但考虑到俄罗斯能源出口仍相对顺利，因此上方空间整体有限；中长期来看，宏观经济下行的压力仍然存在，对于油价的压制不容小觑，市场或长期处在金融属性与需求回暖的博弈之下。因此操作上建议短期内短差为主，SC原油在[515,565]区间内高抛低吸，关注美油下方72美元的支撑；中期建议以美联储加息节奏为主要参考依据，偏空机会仍存。

上行风险：国际地缘政治冲突加剧、欧美经济迅速缓解降温加息预期、俄罗斯欧佩克再度大幅减产等

下行风险：国内修复不及预期、全球经济衰退预期加剧、俄油出口数量仍顺利上涨等

详见：美国释储对冲俄油减产，需求回暖博弈加息预期-原油月评-2023年2月27日