阶段性利好及终端需求已完成兑现和释放，钢矿期价或震荡偏弱

观点：

钢材：一方面，在钢材期现价格持续上涨以及数据利好兑现后，下游接货意愿经受考验，而市场也仍在关注终端现实需求的改善程度，尤其是在地产开工端仍待传导的背景下；另一方面，外围风险事件发酵以及本周美联储将发布最新利率决议前市场观望情绪也或较为浓厚。因而钢材终端现实需求或有所承压。此外，随着利好兑现，加上近期大部分终端用钢需求已经释放完毕，钢企利润再度承压，叠加潜在的粗钢产量平控政策或再度出现，钢厂主被动减产压力有所增加，上述因素影响下钢材总库延续去化或面临压力，本周钢价或承压运行。

操作方面，建议钢材生产企业和有库存的贸易商放缓去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓；而库存水平较低存的贸易商和终端及下游采购企业可逐步采购节奏或择机建立买保持仓或虚拟库存。投机者可总体以逢高沽空思路对待，套利者可以05-10反套为主，均需注意止盈止损。

铁矿：政策面暖风劲吹或提振市场情绪，但国内来看，在数据利好兑现及前一阶段终端现实需求集中释放后，铁矿需求边际承压，此外，发改委稳价举措也持续发力，提醒告诫铁矿石贸易企业依法合规经营，不得囤积居奇、哄抬价格。外围来看，美国硅谷银行风险事件及瑞银事件等持续发酵，金融及大宗商品市场避险情绪升温，资金出逃压力上升，美联储货币政策取向也或存不确定性，铁矿期价也或受扰动。而随着海外主流矿山传统发运淡季的逐步结束，叠加海外主流矿山今年产运目标仍或有增长，以及其他非主流矿投产，再加上国产矿供应逐步增加的预期，铁矿供应或总体宽松，铁矿港口库存在已转为累积的情况下仍或面临去化压力，总体来看本周铁矿期价或震荡偏弱运行。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可逐步加快补库节奏；而库存水平较高的贸易商可逐步加快去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓。投机者可以逢高沽空思路为主，套利者可尝试05-10反套为主，均需注意止盈止损。