噤声期前美联储官员表态一周后仍将加息，贵金属近月合约或承压运行

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.24%报1994.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.86%报25.155美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌1.08%，COMEX白银期货跌1.2%。

上周，上期所黄金期货主力合约收跌1.88%，报442.5元/克；白银期货主力合约收跌3.06%，报5609元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2754千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1850吨，较前一交易日-7吨。

上一交易日COMEX黄金库存2218万金衡盎司，较前一交易日+5万金衡盎司；COMEX白银库存27376万金衡盎司，较前一交易日+12万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓923.68吨，较前一交易日-2.89吨；SLV白银ETF持仓14414.62吨，较前一交易日-20.01吨。

4月11日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为189893张，较此前一周-2852张；COMEX白银非商业净多头持仓为26595张，较此前一周+2877张。

上周五美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨0.31个基点报5.090%，2年期美债收益率涨4.2个基点报4.201%，10年期美债收益率涨3.9个基点报3.579%；美元指数跌0.07%报101.72。上周五，美国三大股指全线收涨，道指涨0.07%报33808.96点，标普500指数涨0.09%报4133.52点，纳指涨0.11%报12072.46点。上周，道指跌0.23%，标普500指数跌0.1%，纳指跌0.42%。

上一交易日WIND光伏指数报4438.88，跌2.09%；电子元件指数报7106.17，跌4.25%。

三、综合分析

美联储官员表示，通胀仍然过高，美联储将利用货币政策来对抗通胀，达到2%通胀目标可能需要两年时间，预计通胀今年将降至3.25%。美联储官员表态仍将加息，5月美联储将终端利率抬升至5.25%将是大概率事件。此外，欧洲央行3月会议纪要显示，通胀仍太过强劲，银行业危机下5月加息不确定性增加，欧洲央行可能不得不在6月和7月再次加息。此前公布的数据显示，美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓；环比升幅为0.1%，也低于预期0.2%。不过，3月核心CPI同比升幅由2月份的5.5%加速至5.6%，表明美国核心通胀依旧顽固，美联储5月份或被迫再次加息。总体来看，短期在美欧主要经济体仍将加息，实际利率仍然高企下贵金属期价上行仍面临一定压力。但从中长期来看，随着美欧央行应对通胀措施效果的进一步显现，以及俄乌冲突仍存不确定性背景下，贵金属期价或具明显的配置价值。因而贵金属近月合约上行或面临一定压力，而远月合约或存更大的上行空间。

综上并结合技术面，贵金属主力2306合约期价或上行承压，建议投资者以逢高沽空思路对待；此外，投资者可考虑采用空2306，多2312的反套策略，均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！