美联储官员表态偏鹰&巴以局势紧张&美元指数回落，贵金属期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.67%报1887.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.13%报22.2美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.23%，报451.4元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.34%，报5648元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2994千克，较前一交易日+387千克；上期所白银库存1147吨，较前一交易日-29吨。

上一交易日COMEX黄金库存2040万金衡盎司，较前一交易日-6万金衡盎司；COMEX白银库存27295万金衡盎司，较前一交易日-13万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓862.37吨，较前一交易日+0.86吨；SLV白银ETF持仓14051.6吨，较前一交易日-25.66吨。

10月3日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为91226张，较此前一周-24589张；COMEX白银非商业净多头持仓为15344张，较此前一周-4761张。

隔夜美债收益率多数下跌，2年期美债收益率涨1.3个基点报4.991%，10年期美债收益率跌9.9个基点报4.557%；隔夜美元指数跌0.06%报105.7137。隔夜美国三大股指连续四日收涨，道指涨0.19%报33804.87点，标普500指数涨0.43%报4376.95点，纳指涨0.71%报13659.68点。

上一交易日WIND光伏指数报3713.64，涨0.06%；电子元件指数报7174，涨1.44%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；官员们一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温；绝大多数与会者继续认为经济未来走势“高度不确定”；与会者表示通胀“不可接受的高”，需要更多证据来确信价格压力正在减弱；今年剩余时间的GDP增长将受到汽车工人罢工的影响；多位与会者指出，即使开始降息后，缩减资产负债表可能还会持续“一段时间”。

美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%；环比升0.5%，预期0.3%，前值0.7%。9月核心PPI同比上升2.7%，预期2.3%，前值2.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.2%。美联储理事鲍曼表示，美国政策利率可能需要进一步上升，正在监测银行风险因利率上升而产生的影响，机构改革可能造成金融稳定风险。美联储柯林斯表示，经济对利率的敏感性较过去降低；根据即将发布的数据，进一步加息可能是合理的；政策必须保持紧缩，直到明确迹象显示通胀有望达到2%的目标；政策耐心将使美联储有时间了解经济状况。

此外，世界银行行长彭安杰表示，利率将长期保持较高水平，这将使投资变得更加复杂。在最近冲击中没有看到任何大型经济体陷入困境。欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯表示，如果利率维持足够长时间，就能达到通胀目标；不希望预先承诺未来利率路径；第三季度GDP可能出现负增长。国际货币基金组织（IMF）表示，英国央行可能需要至少再加息一次，并在明年大部分时间里保持利率不变。IMF预计，英国央行将再加息25个基点至5.5%，然后暂停加息。。

总体来看，尽管美联储在9月议息会议上维持联邦基金利率不变，但在今年接下来两次议息会议中再次加息可能性仍然存在，美元指数、长端美债收益率仍处高位，美国实际利率下方也或存支撑，贵金属期价中短期一定程度上仍或承压运行。但目前巴以局势紧张，且长期来看，美国通胀已明显降温，美联储本轮加息周期已接近尾声，市场预计美联储最早将于明年开始降息，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率下方空间较大，作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏强，投资者可以逢低做多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！