美元指数弱势下行，贵金属或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.57%报2014.4美元/盎司，COMEX白银期货涨1.43%报24.69美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.59%，报471.04元/克；上期所沪银主力合约期价收涨1.79%，报6151元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2823千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1026吨，较前一交易日+8吨。

上一交易日COMEX黄金库存1993万金衡盎司，较前一交易日+6万金衡盎司；COMEX白银库存26751万金衡盎司，较前一交易日-10万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓882.28吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13690.93吨，较前一交易日持平。

11月14日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为155376张，较此前一周-10840张；COMEX白银非商业净多头持仓为22398张，较此前一周+4145张。

隔夜美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌6个基点报4.899%，10年期美债收益率跌7.9个基点报4.393%；美元指数跌0.21%报103.22。隔夜美国三大股指小幅收跌，道指跌0.16%报35333.47点，标普500指数跌0.2%报4550.43点，纳指跌0.07%报14241.02点。

上一交易日WIND光伏指数报3536.64，跌0.62%；电子元件指数报7251.88，涨1.18%。

三、综合分析

欧洲央行行长拉加德表示，鉴于目前的经济形势，欧洲央行可以暂时停止加息并评估其紧缩政策的影响。欧洲央行可能很快会重新审查PEPP再投资计划，并重新考虑置换到期债券的所用时间。英国央行行长贝利表示，在“可预见的未来”不太可能降息，抗通胀之战的下半场将很艰巨。市场目前预测，该行将在2024年年中降息。日本央行行长植田和男表示，日本经济正在温和复苏，当前尚无法足够确定已实现物价目标。现在讨论如何减持ETF为时尚早。

此前，欧洲央行10月货币政策会议纪要显示，委员们认为经济前景比9月更加不确定，不排除再次加息可能性。美联储会议纪要显示，若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。总体来看，尽管美联储官员仍发表鹰派言论，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力有所减弱。但美联储连续第二次暂停加息，美国10月通胀指标超预期回落，芝商所“美联储观察”也显示美联储12月维持利率不变的可能性接近100%，美联储本轮加息周期或已结束，市场预计美联储开始降息的时间也有提前，因而美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏强，投资者以偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！