美联储主席释放鸽派言论美联储明年降息或已板上钉钉，贵金属期价或下存支撑

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.54%报2033.8美元/盎司，当周累计涨0.96%，COMEX白银期货收跌0.89%报24.17美元/盎司，当周累计涨3.84%。

上周上期所沪金主力合约期价收涨0.05%，报475.46元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.02%，报6011元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3123千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1041吨，较前一交易日+1吨。

上一交易日COMEX黄金库存2006万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司；COMEX白银库存26969万金衡盎司，较前一交易日+118万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓879.69吨，较前一交易日+2.02吨；SLV白银ETF持仓13705.62吨，较前一交易日-25.64吨。

12月12日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为188233张，较此前一周-15311张；COMEX白银非商业净多头持仓为28458张，较此前一周-7845张。

上周五美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨4.4个基点报4.451%，10年期美债收益率跌0.9个基点报3.915%；美元指数涨0.63%报102.5936，周跌1.35%。上周五，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.15%报37305.16点，续创历史新高，标普500指数跌0.01%报4719.19点，纳指涨0.35%报14813.92点。上周，道指涨2.92%，标普500指数涨2.49%，纳指涨2.85%。

上一交易日WIND光伏指数报3302.94，涨0.24%；电子元件指数报7033.27，跌0.38%。

三、综合分析

美联储上周如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计明年至少降息三次，每次25个基点，近三成官员预计至少降四次。美联储主席鲍威尔表示，相信利率可能已经达到或接近峰值，同时美联储正在思考、讨论何时降息合适。此前，美国劳工统计局发布数据显示，美国11月未季调CPI同比上升3.1%，创6月以来新低，预期3.1%，前值3.2%。总体来看，虽然美国CPI同比增速仍在3%以上，距美联储2%目标仍有差距，此前美国11月非农就业数据也超预期，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力有所减弱，贵金属期价在此前已出现大幅上涨背景下短期或有承压。但美国11月通胀创6月以来新低，美联储上周如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计明年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次，美联储主席鲍威尔也释放鸽派言论，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属中长期仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或下存支撑，投资者可以逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！