焦煤：从供给端看，近期仍有煤矿发生安全生产事故，临近年底，安监形势严格，煤矿生产难有放量，供给依旧偏紧，同时产区降雪导致运输受阻，矿方库存较低，挺价情绪较浓。需求端，上周独立焦企产能利用率回落，钢厂焦化厂产能利用率小幅回升，焦企生产意愿无明显提升；钢厂检修增多，247家钢厂开工率、焦炭周度消费量以及钢厂铁水产量数据均出现下滑，涨幅环比有所收窄，终端消费也有走弱趋势，钢联数据显示上周五大钢材品种周消费量降幅1.0%，钢材总库存量环比增加0.28万吨，需求端对焦煤形成压制，不过目前下游原料库存相对较低，加之运输不畅，预计未来仍有补库预期。上周焦炭三轮提涨全面落地，焦企利润有所改善，但部分焦企仍处亏损状态，目前已有焦企对焦炭进行第四轮提涨，市场博弈再起，对焦煤价格形成支撑。
综上，供给端依旧偏紧，钢材消费走弱，焦煤供需双弱，供给因素有所消化，需求仍存在不确定性，双焦盘面受成材走势影响较大，预计焦煤短期内承压，但因仍有原料冬储预期，故回调幅度有限。

焦炭：供给端，上周独立焦企开工率小幅回落，钢联调研数据显示，上周独立焦企吨焦平均利润37元/吨，环比有所改善，但仍有焦企亏损，整体生产意愿一般，上周焦炭第三轮提涨刚刚全面落地后，部分即因环保检查、冬季降雪影响采购运输以及利润不佳等原因，对焦炭发起第四轮提涨，市场博弈再起。上周独立焦企库存虽有回升，但或与运输关系更大，目前库存压力一般。需求端，钢厂检修增多，上周247家钢厂开工率、焦炭周度消费量以及钢厂铁水产量数据均出现下滑，终端消费也有走弱趋势，钢联数据显示上周五大钢材品种周消费量降幅1.0%，钢材总库存量环比增加0.28万吨，对原料端形成压制，同时钢企利润不佳加之运输不畅，采购节奏有所放缓。

综合来看，成本端焦煤价格高位仍对焦炭利润改善有一定压制，供给端暂无明显上行，需求端数据表现偏弱，供需双弱，供给因素有所消化，需求仍存在不确定性，故双焦盘面受成材影响较大，但因仍有原料冬储预期，且焦煤价格支撑，预计焦炭震荡运行。

详见《需求走弱&供给偏紧，双焦高位震荡》