美元指数反弹承压，黄金期价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.4%报2051美元/盎司，COMEX白银期货涨0.19%报23.2美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.33%，报481.94元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.03%，报5877元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3078千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1190吨，较前一交易日-6吨。

上一交易日COMEX黄金库存2004万金衡盎司，较前一交易日微增；COMEX白银库存28053万金衡盎司，较前一交易日+58万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓874.21吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13560.26吨，较前一交易日+28.48吨。

12月26日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为207718张，较此前一周+6379张；COMEX白银非商业净多头持仓为31863张，较此前一周+2112张。

隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.2个基点报4.393%，10年期美债收益率涨8.4个基点报4.007%；美元指数跌0.04%报102.43。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.03%报37440.34点，标普500指数跌0.34%报4688.68点，纳指跌0.56%报14510.3点。

上一交易日WIND光伏指数报3490.02，跌1.27%；电子元件指数报6984.47，跌1.1%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。他们指出，通胀有所放缓，尤其是六个月年化通胀率，而且有迹象显示供应链正在恢复正常，而且随着更多的人加入劳动力市场，劳动力市场开始放松。他们还说，将利率提高到5%以上抑制了消费者需求，从而使通胀有所缓和。他们没有讨论何时开始降息。美联点阵图显示该行计划在2024年降息三次。美联储票委巴尔金就经济前景发表讲话称，对通胀和经济信心将决定利率路径；美联储在通胀问题上正在取得实质性进展，而经济仍保持健康状态；软着陆看起来更有可能，但并非必然；美联储进一步加息可能性仍然存在。美国上周初请失业金人数为20.2万人，预期21.6万人，前值从21.8万人修正为22万人；四周均值为20.775万人，前值21.2万人。美国2023年12月ADP就业人数增加16.4万人，创2023年8月以来新高，预期增11.5万人，前值从增10.3万人修正为增10.1万人。就业市场景气度仍然持续高位或扰动市场对于美联储3月将降息的预期。

此前，美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，为2021年4月来最小升幅，预期3.3%，前值自3.5%修正至3.4%。美联储此前如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计今年至少降息三次，每次25个基点，近三成官员预计至少降四次。美联储主席鲍威尔表示，相信利率可能已经达到或接近峰值，同时美联储正在思考、讨论何时降息合适。美国劳工统计局此前发布数据显示，美国11月未季调CPI同比上升3.1%，创6月以来新低，预期3.1%，前值3.2%。总体来看，虽然美国CPI同比增速仍在3%以上，距美联储2%目标仍有差距，此前美国11月非农就业数据也超预期，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力有所减弱，黄金期价在此前已出现大幅上涨背景下或有承压。但美国11月通胀及核心PCE物价指数分别创6月及4月以来新低，美联储此前如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计今年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次，美联储主席鲍威尔和其他官员也释放鸽派言论，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金中长期仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或震荡偏强，投资者可以逢低偏多思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！