美联储鹰派官员表态将降息&美元指数仍然承压，黄金期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.77%报2034.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.02%报23.31美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.46%，报480.1元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.05%，报5905元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3078千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1153吨，较前一交易日-15吨。

上一交易日COMEX黄金库存2003万金衡盎司，较前一交易日小幅下降；COMEX白银库存28131万金衡盎司，较前一交易日+17万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓869.6吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13510.43吨，较前一交易日持平。

12月26日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为207718张，较此前一周+6379张；COMEX白银非商业净多头持仓为31863张，较此前一周+2112张。

隔夜美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.6个基点报4.383%，10年期美债收益率跌1.6个基点报4.033%；美元指数跌0.15%报102.29。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.58%报37683.01点，标普500指数涨1.41%报4763.54点，纳指涨2.2%报14843.77点。

5日，WIND光伏指数报3490.02，跌1.27%；电子元件指数报6984.47，跌1.1%。

三、综合分析

美联储博斯蒂克表示，预计美联储将在第三季度进行首次降息；缩表速度是否应该改变是一个开放性问题。目前的缩表速度“适当”。 重申认为在今年年底前两次降息25个基点是合适的；政策在年底仍需保持紧缩，但通胀进展将支持降息。欧洲央行管委Vujcic表示，欧元区将避免陷入衰退；预计通胀将逐渐放缓；没有讨论降息，预计夏季之前可能不会讨论相关问题。

美国劳动力市场以强劲态势结束2023年，削弱美联储2024年迅速降息预期。美国劳工统计局公布数据显示，2023年12月季调后非农就业人口增加21.6万人，预期增17万人，前值自19.9万人下修至17.3万人；失业率为3.7%，预期3.8%，前值3.7%。此前美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。美联储点阵图显示该行计划在2024年降息三次。但美联储票委巴尔金就经济前景发表讲话也称，美联储进一步加息可能性仍然存在。总体来看，虽然美国就业市场表现强劲，美国CPI同比距美联储2%目标也仍有差距，美联储官员表示美联储进一步加息可能性仍存，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力或有减弱，黄金期价在已出现大幅上涨背景下或有承压。但美国11月通胀及核心PCE物价指数分别创6月及4月以来新低，美联储此前如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计今年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次，美联储主席鲍威尔和其他官员也释放鸽派言论，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金中长期仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或震荡偏强，投资者可以逢低偏多思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

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