美元指数上行承压，黄金期价或震荡偏强

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨1.7%报2053.6美元/盎司，当周累计涨0.19%，COMEX白银期货收涨2.88%报23.36美元/盎司，当周累计涨0.19%。

上周上期所沪金主力合约期价收跌0.33%，报480.78元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.02%，报5895元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3129千克，较前一交易日+51千克；上期所白银库存1103吨，较前一交易日-12吨。

上一交易日COMEX黄金库存2003万金衡盎司，较前一交易日小幅下降；COMEX白银库存28045万金衡盎司，较前一交易日-63万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓863.84吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13483.38吨，较前一交易日持平。

1月2日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为188614张，较此前一周-19035张；COMEX白银非商业净多头持仓为26362张，较此前一周-6208张。

上周五美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌9.4个基点报4.159%，10年期美债收益率跌2.1个基点报3.948%；美元指数涨0.13%报102.44。上周五，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.31%报37592.98点，标普500指数涨0.08%报4783.83点，纳指涨0.02%报14972.76点；上周，道指涨0.34%，标普500指数涨1.84%，纳指涨3.09%。

上一交易日WIND光伏指数报3568.19，涨1.04%；电子元件指数报6589.62，跌1.49%。

三、综合分析

美国通胀意外反弹，削弱美联储降息押注。美国劳工部公布数据显示，美国2023年12月未季调CPI同比上涨3.4%，预期3.2%，前值3.1%；季调后CPI环比上升0.3%，预期0.2%，前值0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国2023年12月核心CPI同比上涨3.9%，创2021年5月以来新低，预期3.8%，前值4%；环比上涨0.3%，与预期及前值持平。美国CPI数据发布后，美联储2024年3月和5月降息可能性下调。美联储梅斯特表示，现在需要评估的是美联储需要将高水平的利率和限制性的政策维持多久；还没有到降息的时候，希望有更多证据表明经济如预期发展；今年美联储将开始讨论调整缩表措施的问题。美联储巴尔金表示，12月CPI数据大致上符合预期；重申不会预先判断三月份美联储将降息，并表示将密切关注1至3个月的PCE数据。

虽然美国就业市场表现强劲，美国12月CPI同比涨幅超预期，美联储官员表示美联储进一步加息可能性仍存，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力或有减弱，黄金期价在已出现大幅上涨背景下短期或有承压。但美国通胀及核心PCE物价指数已显著回落，美联储此前如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计今年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次，美联储主席鲍威尔及美联储会议纪要中也释放鸽派言论，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金中长期仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价震荡偏强，投资者可以逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！