美元指数上行韧性十足，黄金期价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.93%报2025.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.93%报22.88美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.11%，报479.96元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.27%，报5912元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日-3千克；上期所白银库存960吨，较前一交易日-105吨。

上一交易日COMEX黄金库存1999万金衡盎司，较前一交易日-10万金衡盎司；COMEX白银库存28038万金衡盎司，较前一交易日-59万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓862.1吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13452.06吨，较前一交易日-14.23吨。

1月9日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为188614张，较此前一周-19035张；COMEX白银非商业净多头持仓为26362张，较此前一周-6208张。

隔夜美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.365%，10年期美债收益率涨3.8个基点报4.145%；美元指数涨0.03%报103.40。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.54%报37468.61点，标普500指数涨0.88%报4780.94点，纳指涨1.35%报15055.65点。

上一交易日WIND光伏指数报3534.49，涨2.19%；电子元件指数报6421.4，涨1.18%。

三、综合分析

美国参议院通过临时支出法案，将其送交众议院审议。该法案旨在为政府机构提供资金直至3月，从而避免停摆。美联储博斯蒂克表示，通胀似乎正朝着2%的目标发展；劳动力市场有所放缓，现在更加平衡；最糟糕的结果将是降息后不得不再次加息；如果通胀进展放缓，利率保持较高水平更为有利。欧洲央行去年12月货币政策会议纪要显示，成员们认为保持谨慎是必要的，因为通胀可能在短期内回升。利率传导重要部分仍待完成，政策对经济活动最大影响预计将在2024年初出现。

此前，美国通胀意外反弹，削弱美联储降息押注。美国劳工部公布数据显示，美国2023年12月未季调CPI同比上涨3.4%，预期3.2%，前值3.1%；季调后CPI环比上升0.3%，预期0.2%，前值0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国2023年12月核心CPI同比上涨3.9%，创2021年5月以来新低，预期3.8%，前值4%；环比上涨0.3%，与预期及前值持平。美国CPI数据发布后，美联储2024年3月和5月降息可能性下调。

虽然美国就业市场表现强劲，美国12月CPI同比涨幅超预期，美联储官员表示美联储进一步加息可能性仍存，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力或有减弱，且美元指数也明显反弹，黄金期价在已出现大幅上涨背景下短期或有承压。但美国通胀及核心PCE物价指数已显著回落，美联储此前如期连续第三次暂停加息，点阵图显示过半美联储官员预计今年至少降息三次，近三成官员预计至少降四次，美联储主席鲍威尔及美联储会议纪要中也释放鸽派言论，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金中长期仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，日内来看黄金期价或承压运行，投资者可以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！