美国12月核心PCE物价指数同比创2021年3月以来新低，黄金期价或下存支撑

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货收涨0.02%报2018.2美元/盎司，当周累计跌0.55%，COMEX白银期货收跌0.12%报22.9美元/盎司，当周累计涨0.83%。

上周上期所沪金主力合约期价收跌0.34%，报478.72元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.03%，报5911元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日持平；上期所白银库存914吨，较前一交易日-9吨。

上一交易日COMEX黄金库存1960万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司；COMEX白银库存27622万金衡盎司，较前一交易日-104万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓856.05吨，较前一交易日-2.88吨；SLV白银ETF持仓13827.85吨，较前一交易日-65.48吨。

1月23日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为169474张，较此前一周-10419张；COMEX白银非商业净多头持仓为17737张，较此前一周-7856张。

上周五美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.1个基点报4.357%，10年期美债收益率涨1.9个基点报4.142%；美元指数跌0.01%报103.4744，周涨0.24%。上周五，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.16%报38109.43点，标普500指数跌0.07%报4890.97点，纳指跌0.36%报15455.36点。上周，道指涨0.65%，标普500指数涨1.06%，纳指涨0.94%。

上一交易日WIND光伏指数报3313.67，跌1.86%；电子元件指数报6253.55，跌2.08%。

三、综合分析

虽然美国就业市场表现强劲，美国12月CPI同比涨幅超预期，且美国去年四季度GDP初值超预期，削弱了市场对于美联储3月降息的押注，CME美国联邦利率观察工具显示目前市场预期美联储3月降息的概率已降至50%以下，美联储部分官员也发布了“如果通胀进展逆转，可能需要加息”的鹰派言论，美元指数在103关口上方偏强震荡，内外盘黄金期价近期承压运行。但同时，美国2023年12月核心PCE物价指数同比上升2.9%，创2021年3月以来新低，且通胀已显著回落，美联储本周大概率或会连续第四次停止加息，美联储也有官员发声称3月降息并非不可能；国际知名投行高盛也表示，基于通胀下行比预期更快，预计美国今年将会有包括3月在内的5次降息。因而，中长期来看美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开，叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或下存支撑，投资者可以逢低短多思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！