美元指数上行受阻，黄金期价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.76%报2032.7美元/盎司，COMEX白银期货涨1.98%报23.325美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.15%，报479.86元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.76%，报5948元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日持平；上期所白银库存897吨，较前一交易日-17吨。

上一交易日COMEX黄金库存1960万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存27620万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓854.89吨，较前一交易日-1.16吨；SLV白银ETF持仓13769.5吨，较前一交易日-58.35吨。

1月23日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为169474张，较此前一周-10419张；COMEX白银非商业净多头持仓为17737张，较此前一周-7856张。

隔夜美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌3.5个基点报4.328%，10年期美债收益率跌6.5个基点报4.08%；美元指数跌0.01%报103.47。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.59%报38333.45点，标普500指数涨0.76%报4927.93点，均续创历史新高，纳指涨1.12%报15628.04点。

上一交易日WIND光伏指数报3121.44，跌5.8%；电子元件指数报6032.11，跌3.54%。

三、综合分析

欧元区货币市场已完全定价欧洲央行将于2024年4月进行首次降息，降息幅度为25个基点，预计2024年欧洲央行将降息149个基点。

虽然美国就业市场表现强劲，美国12月CPI同比涨幅超预期，且美国去年四季度GDP初值超预期，削弱了市场对于美联储3月降息的押注，CME美国联邦利率观察工具显示目前市场预期美联储3月降息的概率已降至50%以下，美联储部分官员也发布了“如果通胀进展逆转，可能需要加息”的鹰派言论，美元指数在103关口上方偏强震荡，内外盘黄金期价近期承压运行。但同时，美国2023年12月核心PCE物价指数同比上升2.9%，创2021年3月以来新低，且通胀已显著回落，美联储本周大概率或会连续第四次停止加息，美联储也有官员发声称3月降息并非不可能；国际知名投行高盛也表示，基于通胀下行比预期更快，预计美国今年将会有包括3月在内的5次降息。因而，中长期来看美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开，叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或下存支撑，投资者可以逢低短多思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！