COMEX非商业净多头持仓大幅回落但美元指数上行承压，黄金期价或下存支撑

一、行情回顾

假期期间，美元指数在触及近105关口的3个月新高后冲高回落，整体震荡略偏强；COMEX黄金期价先抑后扬整体仍收跌1.1%，COMEX白银期价则大幅涨超4%；10年期美债收益率也在美国1月通胀数据超预期后整体震荡走强。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1062吨，较前一交易日-2吨。

上一交易日COMEX黄金库存1846万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司；COMEX白银库存27819万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓837.89吨，较前一交易日+0.58吨；SLV白银ETF持仓13530.27吨，较前一交易日-105.29吨。

2月13日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为131168张，较此前一周-30570张；COMEX白银非商业净多头持仓为12425张，较此前一周-4455张。

上周五美债收益率全线上涨，2年期美债收益率涨7个基点报4.652%，10年期美债收益率涨4.9个基点报4.284%；美元指数涨0.01%报104.2766，周涨0.2%。上周五美国三大股指全线收跌，道指跌0.37%报38627.99点，标普500指数跌0.48%报5005.57点，纳指跌0.82%报15775.65点。上周，道指跌0.11%，标普500指数跌0.42%，纳指跌1.34%。

上一交易日WIND光伏指数报2943.13，涨4.51%；电子元件指数报5933.41，涨3.69%。

三、综合分析

总体来看，虽然美国1月通胀超预期，市场预期美联储6月之前可能不会降息，美联储官员也表示通往2%通胀目标之路可能会颠簸不平、降息次数或降至2次，美元指数一度接近105的3个月新高，内外盘黄金期价短期或承压运行。但同时，美国1月通胀环比仍然回落，1月零售数据创2023年3月以来最大降幅，高利率下美国通胀降至美联储预期目标仍是大势所趋，此前议息会议上美联储主席鲍威尔也表示FOMC利率可能处于本轮周期的峰值，多数委员预计今年可能降息多次。因而，中长期来看美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开，叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或下存支撑，建议投资者以逢低短多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！