美联储会议纪要显示多数美联储官员认为政策利率可能处于峰值&美元指数承压回落，黄金期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.15%报2036.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.89%报22.93美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.27%，报479.88元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.37%，报5923元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1004吨，较前一交易日-32吨。

上一交易日COMEX黄金库存1829万金衡盎司，较前一交易日-13万金衡盎司；COMEX白银库存28013万金衡盎司，较前一交易日持平。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓829.82吨，较前一交易日-6.34吨；20日，SLV白银ETF持仓13460.55吨，较前一交易日-69.72吨。

2月13日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为131168张，较此前一周-30570张；COMEX白银非商业净多头持仓为12425张，较此前一周-4455张。

隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.4个基点报4.675%，10年期美债收益率涨4.5个基点报4.324%；美元指数跌0.07%报103.99。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.13%报38612.24点，标普500指数涨0.13%报4981.8点，纳指跌0.32%报15580.87点。

上一交易日WIND光伏指数报3006.92，涨1.63%；电子元件指数报6124.14，涨0.12%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险。“新美联储通讯社”称，大多数联储官员担心的是过早降息和价格压力根深蒂固，而不是高利率保持过久。关于通胀的讨论表明，FOMC参与者还没有准备好宣布他们在达到2%目标的斗争中取得了胜利。虽然会议前的近期趋势非常积极，但美联储官员认为，最近部分通胀情况的改善“反映了几个系列的特殊走势”。换句话说，他们希望在降息之前看到更多的证据。

目前来看，虽然美国1月通胀超预期，市场预期美联储6月之前可能不会降息，美联储官员也表示通往2%通胀目标之路可能会颠簸不平、降息次数或降至2次，美元指数一度接近105的3个月新高，内外盘黄金期价短期或承压运行。但同时，美国1月通胀环比仍然回落，1月零售数据创2023年3月以来最大降幅，高利率下美国通胀降至美联储预期目标仍是大势所趋，此前议息会议上美联储主席鲍威尔也表示FOMC利率可能处于本轮周期的峰值，多数委员预计今年可能降息多次。因而，中长期来看美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开，叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价或震荡偏强，建议投资者以逢低偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！