复工复产提速&不利天气影响消退，钢矿期价或下存支撑

观点：

钢材：正月十五之后复工复产或逐步提速，叠加不利天气影响逐步消退，钢材终端需求承压的现实或有所改观。钢材三大终端需求中基建、制造业韧性仍存，地产端积极因素不断显现。此外，我国1月已公布的宏观经济数据已出现企稳和向好迹象，再加上全国两会即将召开，政策面暖风劲吹预期仍然强劲，仍或一定程度上提振钢材终端需求预期，螺纹及热卷累库速度或将放缓，本周钢材期价或下存支撑。

操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商可适度放缓销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可择机在期货盘面建立虚拟库存。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以05-10正套为主，注意止盈止损。

铁矿：尽管钢厂仍然面临较大亏损压力，但正月十五已过终端和贸易商复工复产或将逐步全面推开，叠加不利天气影响也已告一段落，铁矿终端需求有望进一步释放，尤其是在全国两会即将召开的背景下，政策面暖风劲吹预期仍然强劲，铁矿终端需求预期也或受到提振，叠加短流程电炉钢厂或集中复产，长流程钢厂利润或存改善预期，铁矿需求或存韧性，铁矿港口库存累积速度和程度或有所下降，本周铁矿期价或下存支撑。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可适当加快补库和采购节奏，或择机在期货盘面建立虚拟库存；而库存水平较高的贸易商可适当放缓去库节奏。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以05-09正套为主，注意止盈止损。

详见附件：《复工复产提速&不利天气影响消退，钢矿期价或下存支撑》