供给端，产区煤矿基本生产稳定，季节性数据看落后于往年同期，受安监、检修等因素影响，产区煤矿产能仍未完全释放，近期关于山西煤矿复产的炒作不断，主要集中在产量限制及夜班生产放开上，对盘面形成压制，此前因产量下滑明显，山西省已要求保全年13亿吨煤炭产量，但截至目前看效果尚不显著，后市仍需进一步数据验证。独立焦企利润改善明显，开工积极性上升，不过当前开工率仍处同期低位，暂时没有供给压力。
需求端，钢厂开工率有所提升，钢厂铁水产量回升至236.89万吨，环比增加2.39万吨，钢联调研上周唐山主流样本钢厂利润平均亏损17元/吨，由盈转亏，钢厂有从上游攫取利润倾向，加之目前焦企利润尚可，故钢厂有对焦炭提降可能。成材表现尚佳，上周五大品种钢材大幅去库，表观消费量增加，需求相对有所改观，不利因素在于近期建材成交走弱，利空市场心态。
库存方面，下游以消耗库存为主，采购较为谨慎，但是从库存数据来看，不论是焦企焦煤库存，还是钢厂焦炭库存均处同期低位，故若铁水延续上升态势，下游后续需求仍有支撑
政策面上，新一轮支持房地产的金融举措“四连发”，盘面情绪改善明显

整体来看，焦煤供给端受增产消息影响，对盘面走势形成制约，实际落地情况仍待验证，焦企利润继续改善，厂家开工意愿上行，铁水产量虽仍处同期低位，但有继续回升可能，成材去库，需求端相对稳定，而当下原料的低库存状态，使得下游仍有补库需求，受宏观政策预期增强影响，黑色系情绪改善，建议暂仍以偏多思路对待。仅供参考。

详见《宏观利好提振，双焦跟随板块反弹》