欧洲央行降息但美元偏弱&市场预期就业放缓，贵金属期价重拾多头排列

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货黄金震荡偏强，白银大幅反弹；COMEX黄金期货收涨0.84%，报2395.2美元/盎司；COMEX白银期货收涨4.4%，报31.460美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约收涨0.75%，报563.5元/克；上期所沪银主力合约收涨4.54%，报8283元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存7905千克，较前一交易日持平；上期所白银库存755.5吨，较前一交易日-27.2吨。

上一交易日COMEX黄金库存1767.61万金衡盎司，较前一交易日+0.025万金衡盎司；COMEX白银库存29620.86万金衡盎司，较前一交易日-107.75万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓837.1吨，较前一交易日+3.5吨；SLV白银ETF持仓12999.5吨，较前一交易日持平。

5月28日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为236585张，较此前一周+6779张;COMEX白银非商业净多头持仓为57183张，较此前一周-2461张。

隔夜欧洲央行降息但上调消费者价格指数预期，美债收益率在低位震荡。美国10年期国债收益率上涨0.58个基点，报4.2812%；两年期美国国债收益率大致持平，报4.7220%。

欧洲央行降息但表述偏鹰，后续是否持续降息不确定性强，欧元不弱，美元不强，隔夜ICE美元指数下跌0.16%，报104.103点。

美股由历史高位小幅调整；标普500指数收跌1.07点，跌幅0.02%，报5352.96点；道琼斯工业平均指数收涨78.84点，涨幅0.20%，报38886.17点；纳斯达克综合指数收跌14.78点，跌幅0.09%，报17173.12点；纳斯达克科技市值加权指数收跌0.36%，报1638.6830点。

隔夜标普500恐慌指数VIX收跌0.4%，报12.58。

三、综合分析

重要数据方面，非农数据前市场高度关注任何与就业有关的线索。隔夜公布美国6月1日当周首次失业申领22.9万人，略高于预期22万人，前值修正值22.1万人，为5月第一周以来的相对第二绝对高位。市场或期待今日非农数据同样再次显示劳动力市场降温的线索。本日晚间请高度关注美国5月非农就业、失业率及小时工资等就业数据。此外，下周6月11日-6月12日美联储将召开6月货币政策会议，本次会议将发布更新的点阵图和经济预期指引，并于6月12日隔夜发布5月消费者价格指数（CPI）数据, 本周及下周的宏观数据和美联储基调将决定市场方向。

基本面方面，加拿大央行、欧洲央行先后如预期降息，市场预期美国劳动力市场降温，新一轮全球央行降息周期开启。本年度美联储在9月进行至少一次预防式降息概率大增。截至最新，芝商所利率期货显示市场预期本年度降息两次，其中9月首次降息概率提升至68.7%；12月再次降息概率为67.9%。市场等待美联储在6月货币政策会议上的表态及进一步的经济数据验证可能的降息路径。我们强调，后续还是要以美国客观和实际的经济数据为锚点。近期美国整体的经济情况从客观数据上看仍不明朗，4月整体就业和经济数据（实际数据）显示走弱，5月两项采购经理人指数（先行指标）分化，就业预期走弱，通胀数据仍不明朗。短期在下周美联储货币政策会议与通胀数据之前，部分投机资金止盈离场规避风险；但在昨日小非农就业数据走弱后又有部分激进的投机资金逢低布多。地缘政治方面，哈马斯要求全面结束加沙战争，拜登的停战提案触礁，但短期地缘政治方面似乎不是市场焦点，贵金属期价预期下周呈多头排列，但要注意美联储会议和通胀数据当天市场可能显著波动，后续焦点仍为 “中东局势”、“降息落地”及“美国大选”。                                  

综上，从基本面来看，贵金属期价或恢复上涨趋势，但需高度注意下周美联储会议和通胀数据发布当日的可能颠簸。建议投资者短差偏多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部  马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！