数据真空市场盘整，贵金属期价或震荡运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货小幅收跌，COMEX黄金期货收跌0.63%，报2333.6美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.30%，报29.530美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约收跌0.36%，报549.52元/克；上期所沪银主力合约收涨0.39%，报7754元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存8193千克，较前一交易日+150千克；上期所白银库存690.8吨，较前一交易日-8.1吨。

上一交易日COMEX黄金库存1761.62万金衡盎司，较前一交易日-2.77万金衡盎司；COMEX白银库存29631.44万金衡盎司，较前一交易日-7.89万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓825.3吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13367.5吨，较前一交易日-22.7吨。

6月11日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为233926张，较此前一周-3376张;COMEX白银非商业净多头持仓为51692张，较此前一周-4711张。

隔夜美债收益率由阶段低位小幅波动上行，欧元在持续跌势后反弹美元指数略走弱。隔夜美国10年期国债收益率上涨5.42个基点，报4.2751%；两年期美国国债收益率上涨5.89个基点，报4.7634%。隔夜ICE美元指数下跌0.19%，报105.349点。

隔夜美股指数大部上涨；标普500指数收涨41.63点，涨幅0.77%，报5473.23点；道琼斯工业平均指数收涨188.94点，涨幅0.49%，报38778.10点；纳斯达克综合指数收涨168.14点，涨幅0.95%，报17857.02点；纳斯达克科技市值加权指数收涨1.14%，报1755.4772点。

隔夜标普500恐慌指数VIX收涨0.71%，报12.75。

三、综合分析

货币政策与重要数据方面，本周美国经济数据较为清淡，请重点关注周四隔夜发布6月15日当周首次失业申领数据。外围市场方面，市场对法国政局担忧稍缓，欧元欧股反弹。另隔夜美国费城联储主席哈克（2026年票委）发表讲话中性，符合市场预期。哈克称在面临不确定性之际，美联储降息两次或不降息都是可能的。如果经济形势符合预期，美联储可能会在2024年降息一次。预计美国经济增速将放缓，但仍将高于趋势水平；预计失业率将上升；最新发布的5月消费者价格指数数据非常受人欢迎，希望看到更多这类数据。

基本面方面，美国5月核心消费者价格指数环比降温，美债收益率下行偏弱，虽美联储表态略偏鹰，但预期年内美联储进行至少一次预防式降息概率增加。市场交易主题或由“再通胀”又切换为“衰退”。在此背景下，黄金走势或强于白银。但我们认为，无论市场交易主题如何变换，又或是美联储实际执行，还是市场预期的降息路径，都还是要以美国客观和实际的经济数据为锚点。短期美国整体经济情况走弱的因素在聚集，但宽松的金融条件（市场对于处于绝对高位但相对低位的美债收益率反映有所钝化，主要风险资产例如美股仍强势）或阶段性的仍带来各别经济数据的走强；另请注意6月27日即将开始2024年度美国大选第一次总统候选人辩论，当前最新民调显示特朗普在7个摇摆州中的4个大幅领先，美国大选及对冲“特朗普风险“或逐步进入市场视野。预期贵金属期价或跟随美国经济数据强弱宽幅震荡为主，后续美国大选进程又给期价带来支撑；后续焦点仍为 “降息落地”、“中东局势”及“美国大选”。                                                                    

综上，从基本面来看，贵金属期价或宽幅震荡为主，建议投资者以波段交易为主要策略，注意止盈止损。

投资咨询部  马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！