新一轮经济数据前市场保持谨慎，贵金属期价或维持震荡

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货小幅收涨，COMEX黄金期货收涨0.54%，报2347.2美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.08%，报29.605美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约大致收平，报554.14元/克；上期所沪银主力合约收跌0.39%，报7853元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存9213千克，较前一交易日-30千克；上期所白银库存708.8吨，较前一交易日+23.97吨。

上一交易日COMEX黄金库存1757.63万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存29741.5万金衡盎司，较前一交易日+60万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓829.1吨，较前一交易日-2.9吨；SLV白银ETF持仓13707吨，较前一交易日+244.3吨。

6月18日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为243084张，较此前一周+9158张;COMEX白银非商业净多头持仓为51901张，较此前一周+209张。

隔夜美债利率低位震荡，日元欧元反弹，美元指数震荡走弱。隔夜美国10年期国债收益率下跌0.97个基点，报4.2457%；美国2年期国债收益率大致持平，报4.7319%。隔夜ICE美元指数下跌0.28%，报105.495点。

隔夜美股指数高位涨跌互现、纳指回撤明显；标普500指数收跌16.75点，跌幅0.31%，报5447.87点；道琼斯工业平均指数收涨260.88点，涨幅0.67%，报39411.21点；纳斯达克综合指数收跌192.54点，跌幅1.09%，报17496.82点；纳斯达克科技市值加权指数收跌1.77%，报1689.2590点。

隔夜标普500恐慌指数VIX收涨0.98%，报13.33。

三、综合分析

货币政策与重要数据方面，隔夜美国旧金山联储主席戴利（2024年票委）发表讲话，表态口径中性略偏鹰，符合其一贯态度。戴利表示，劳动力市场进一步放缓可能意味着失业率更高。通胀大幅改善，但尚未实现2%的目标，可能需要抑制（消费者）需求，以便让通胀率回落至2%。通胀并非唯一的风险，还需要留意就业市场。当前，劳动力市场形势良好，不存在泡沫。本周为6月最后一周，经济数据较为清淡，请重点关注周五晚间即将发布的美国5月核心个人消费支出（PCE）物价指数数据。

外围方面，地缘纷争又起波澜，以色列和黎巴嫩真主党冲突有所升温；另请重点关注6月27日即将开始的2024年度美国大选第一次总统候选人辩论，当前最新民调显示特朗普在7个摇摆州中的4个大幅领先，美国大选及对冲“特朗普风险“或逐步进入市场视野。

从基本面角度看，即使个别经济数据走强，美债收益率仍低位震荡偏弱，虽美联储表态略偏鹰，但预期年内美联储进行至少一次预防式降息概率增加。市场交易主题或由“再通胀”又切换为“衰退”。我们认为，无论市场交易主题如何变换，又或是美联储实际执行，还是市场预期的降息路径，都还是要以美国客观和实际的经济数据为锚点。短期美国整体经济情况走弱的因素在聚集，例如5月消费者价格指数环比走弱，供应链管理协会采购经理人指数走弱，但宽松的金融条件（市场对于处于绝对高位但相对低位的美债收益率反映有所钝化，主要风险资产例如美股仍强势）或阶段性的仍带来个别经济数据，例如非农就业的走强；预期贵金属期价或跟随美国经济数据强弱宽幅震荡为主；从避险角度看，地缘纷争和后续美国大选进程或仍给期价带来支撑；贵金属期价后续焦点仍为 “降息落地”、“中东局势”及“美国大选”。                                                                    

综上，贵金属期价或宽幅震荡为主，建议投资者以短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部  马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！