市场等待美国6月通胀数据，贵金属期价或震荡运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货涨跌互现，COMEX黄金期货收涨0.29%，报2377.9美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.02%，报31.080美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约收涨0.36%，报563.24元/克；上期所沪银主力合约收涨0.10%，报8120元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存10821千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1094.9吨，较前一交易日+16吨。

截至最新披露COMEX黄金库存1769.98万金衡盎司，较前一交易日-0.0096万金衡盎司；COMEX白银库存29850.15万金衡盎司，较前一交易日-59.45万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓833.4吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13549.5吨，较前一交易日-22.7吨。

7月2日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为241543张，较此前一周-4686张;COMEX白银非商业净多头持仓为55834张，较此前一周-144张。

隔夜鲍威尔在国会听证第二日讲话偏鸽，美国财政部10年美债低位投标，超额认购但认购倍数略下降；美债收益率在区间低位小幅震荡；美元指数围绕105位置震荡。隔夜美国10年期国债收益率下跌1.57个基点，报4.2802%；美国2年期国债收益率下跌0.43个基点，报4.6221%；2-10年美债利差下跌1.363个基点，报-34.384个基点。欧元、英镑上涨，日元偏弱，纽元由于新西兰央行未降息显著下跌，ICE美元指数下跌0.11%，报105.011点。

隔夜美股继续保持强势，标普和纳指创历史新高。标普500指数收涨56.93点，涨幅1.02%，报5633.91点；道琼斯工业平均指数收找那个429.39点，涨幅1.09%，报39721.36点；纳斯达克综合指数收涨218.16点，涨幅1.18%，报18647.45点；纳斯达克科技市值加权指数收涨1.46%，报1826.5525点。

隔夜标普500恐慌指数VIX上涨2.72%，报12.85。

三、综合分析

重要数据方面，本周请高度关注今日晚间即将发布的美国6月消费者价格指数(CPI)数据。货币政策方面，隔夜鲍威尔在众议院金融服务委员会进行例行听证第二日，表态偏鸽，鲍威尔美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息；但是仍强调美联储决策的独立性，他表示美联储将在需要时做出利率决定，淡化了9月降息可能被视为秋季总统大选前的政治行为的暗示。

从基本面角度看，短期美国整体经济情况走弱的因素在聚集，例如6月就业数据走弱， 6月供应链管理协会(ISM)采购经理人指数走弱，5月消费者价格指数（CPI）环比走弱，市场密切关注6月消费者价格指数(CPI)数据，在上月高油价背景下是否能够持续验证通胀下行趋势。“降息交易”或重新开启，美国9月降息概率显著提升，截至最新芝商所利率期货显示2024年全年降息二次，其中9月首次降息概率提升至77.9%,11月首次降息概率提升至87.2%；12月第二次降息概率提升至76.5%。但也需注意，宽松的金融条件（市场对于处于绝对高位但相对低位的美债收益率反映有所钝化，主要风险资产例如美股仍强势）、近一月高企的油价或阶段性的仍可能带来美国个别经济数据的走强，10年美债利率区间波动趋势不改；另美国大选进程中，特朗普当选概率提升或带来美债持续陡峭化及美元走强，此种情形在历史上使得贵金属期价在大选前也有下跌记录，后续我们将持续关注地缘纷争和美国大选进程；贵金属期价后续焦点仍为 “降息落地”、“中东局势”及“美国大选”。                                                                                                        

综上，贵金属期价或震荡运行，建议投资者短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部  马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！