摘要：

  上周油价整体震荡运行，后半程略有回暖，油价虽然录得三周以来的首次上涨，但整体幅度相对有限。

就目前的市场形势来看，商品属性之中供给侧中长期宽松的趋势依然是压制油价回暖的核心因素，尽管美国近期消费的表现依然具有韧性，且库存也连续出现了减少，但其对于油价的支撑力度相对有限；金融属性方面，市场在杰克逊霍尔会议之后对于美联储9月降息的预期基本达到巅峰，这或导致后续宏观经济压力逐步好转，进而放开油价上方的运行空间；政治属性方面，目前美俄谈判之后市场对于俄乌停火的短期预期再度有所降低，整体政治波动存在维持情况。因此综合来看，近期油价或依然处在震荡走势之中，短线内或存在一定的反弹可能，但整体幅度或相对有限。
  仅供参考。
  风险点：
  上行风险：地缘局势再度升级、降息声音逐渐走强等；
  下行风险：俄油出口维持、夏季需求表现不佳等

详见附件：《俄乌停火无果，油价或维持震荡》