市场风格转换较快，棉花多空博弈加剧

1、宏观面来看，上周美联储议息会议纪要显示，缩债或将于11月中旬至12月中旬正式启动，且全球经济增长预期下调，但能源危机影响亦存，能化类商品续创新高，大宗商品整体风格转换较快。

2、美棉方面，上周美国农业部月度报告上调全球棉花产量，并下调消费，使得全球期末库存上调，美棉高位回落，但周五晚夜盘受商品普涨氛围和郑棉抢收影响，美棉一度涨停，之后价格再次收跌，市场情绪波动较大。

3、郑棉方面，政策面，10月14日晚间，发改委称将进一步加强棉花市场调控，引导棉花回归合理区间。但周五晚在新疆抢收再度升温和大宗商品普遍上涨的提振，棉花期货突破本年度新高，夜盘期价高位回落，市场博弈加剧。现货方面，由于现货报价持续走高，加上纺织企业新订单情况不佳和限产限电政策的影响，采购意愿普遍不强，目前整体收购进度仅在20%左右。同时储备棉成交量亦出现下降。

整体来看，在收购季节，由于加工产能和棉花资源严重不匹配，抢收现实下棉花价格易涨难跌。目前轧花厂和棉农仍在相互博弈中，但在棉价上涨至高位后套保盘和内外棉新棉上市的供给压力将逐渐显现，且政策打压意图明显，市场风险较大，建议投资者谨慎观望为主。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考。