美通胀虽符合预期但仍创40年来新高，金价或承压运行

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货涨0.36%报1783.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.92%报22.215美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌0.04%，COMEX白银期货跌1.18%。美联储加速紧缩预期和变种毒株影响交织影响，黄金低位震荡。

上周五上期所沪金期货主力合约夜盘收涨0.41%，报368.5元/克；沪银期货主力合约收涨1.32%，报4697元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存5154千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2260吨，较前一交易日-14吨。

上一交易日COMEX黄金库存3418万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35462万金衡盎司，较前一交易日持平。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓982.64吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16971.17吨，较前一交易日-31.65吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为217185张，较此前一周-8675张；COMEX白银非商业净多头持仓为29833张，较此前一周-8601张。

上周五10年期美债收益率跌1.53个基点报1.490%；美元指数跌0.18%报96.05。上周五美国三大股指全线收涨，道指涨0.6%报35970.99点，标普500指数涨0.95%报4712.02点，纳指涨0.73%报15630.6点。上周，道指涨4.02%，标普500指数涨3.82%，纳指涨3.61%。

上一交易日A股光伏指数报5433.0，涨2.01%；电子元件指数报9561.52，跌0.27%。

三、综合分析

11月美国CPI环比上涨0.8%，符合市场预期；同比涨幅则进一步攀升至6.8%，为1982年6月以来最高水平；11月核心CPI环比上涨0.5%，同比上涨4.9%，为1991年7月以来新高。虽然美国通胀增速符合预期，但创40年新高的通胀仍然显然使得美联储在本周将举行的12月议息会议上面临更大的紧缩压力，美联储加速减码、提前加息的预期正在升温，美元指数仍处上行通道，因而黄金期价或承压运行，上周COMEX黄金非商业净多头持仓为217185张，较此前一周大幅减少8675，也印证投资者趋向看空白银。

白银方面，美国通胀高企背景下美联储加速紧缩预期施压金价的同时或带动白银下跌，上周COMEX白银非商业净多头持仓为29833张，较此前一周-8601张，显示投资者正趋向于看空白银。此外，虽然通胀高企背景下白银工业品属性占据主导，但新毒株引发市场对于经济供需两端的担忧，白银期价仍存下行压力。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或承压运行，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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