美联储加息靴子落地，金价短线或有所回弹

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.09%报1928美元/盎司，连跌四日，创两周新低；COMEX白银期货收涨0.29%报25.23美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.61%，报390.44元/克；白银主力合约期价收跌0.36%，报4986元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3399千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2116吨，较前一交易日-34吨。

上一交易日COMEX黄金库存3361万金衡盎司，较前一交易日+47万金衡盎司；COMEX白银库存34340万金衡盎司，较前一交易日-58万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1070.53吨，较前一交易日+8.7吨；SLV白银ETF持仓16937.74吨，较前一交易日-14.36吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为274388张，较此前一周+16766张；COMEX白银非商业净多头持仓为52297张，较此前一周+7349张。

 隔夜2年期美债收益率涨11.6个基点报1.979%，10年期美债收益率涨4.4个基点报2.195%；美元指数跌0.62%报98.3755，创两周新低。隔夜美股集体上涨，美联储如期加息25个基点，道指涨1.55%报34063.1点，标普500指数涨2.24%报4357.86点，纳指涨3.77%报13436.55点。

上一交易日A股光伏指数报4476.96，涨3.85%；电子元件指数报7243.67，涨3.11%。

三、综合分析

美联储加息25个基点，符合市场预期。美联储主席鲍威尔称最快5月宣布缩表，必要时将加快收紧政策速度。美联储最新加息路径点阵图显示，决策者平均预期今年还要加息六次。鲍威尔表示美联储加息和缩表的时间已经到来。持续加息是适宜的。如有必要，美联储可能会加快收紧政策。美联储最快可能在5月份宣布开始缩表，资产负债表框架将与上一次相似，速度将比上次更快。隔夜美联储加息靴子落地，如期加息25个基点，并且最新加息路径点阵图显示今年还要加息六次，鲍威尔也表示美联储可能在5月就宣布缩表，美联储显然释放出了更加明显的“鹰派信号”。但目前来看，疫情和供应链受阻仍导致美国面临较为严峻的通胀压力，此外，美国2月零售销售环比升0.3%不及预期，显示美国经济仍面临较大的衰退压力，而美联储也在昨日下调了美国今年的经济增长预期。因而短期金价仍或存在一定支撑，但随着美联储进一步加息并缩表，以及后期若疫情进一步受控，美国通胀压力存缓解预期，且明年和后年的经济增长预期美联储并未做调整，因而中长期金价仍或承压运行。

俄乌战事方面，俄罗斯已同意在乌克兰保持中立、裁军的前提下停火，而双方元首会晤的可能性也正在加大，俄乌战事目前来看迎来和平的概率要远远大于冲突升级的概率，因而市场避险情绪相较此前有明显下降，金价或承压运行。

因而总的来看，短期通胀和经济衰退压力仍或给予金价一定支撑，但俄乌战事或迎和平以及美联储紧缩力度加大将给予金价中长期的下行压力。建议投资者日内逢低短多，但需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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