供给端，10月受假期及部分煤矿生产事故影响，供给端略有收缩，由于煤价的下跌，矿方生产积极性将有所降低，同时11月临近年末，部分已临近完成年度生产指标的煤矿或基于安全考虑逐步减产或停产，供给端提升空间有限；本月无假期及节日影响，蒙煤进口或有回升，量取决于消费及口岸监管区库存水平，澳煤等也将形成补充，故从国内及进口补充来看焦煤供给端暂无太大问题。焦炭生产仍需关注焦企利润情况，目前焦企仍有利润，故生产积极性尚可，后市关注钢厂盈利变化情况
需求端，10月钢厂高炉产能利用率上涨，钢厂铁水产量回升，后市仍需关注人大会议上政策情况，从产业面看，“金九银十”消费旺季结束，后市随着气温的下降，北方地产、基建等建筑相关项目将陆续停工，往年虽有冬储需求，但近两年贸易商冬储意愿不强，因此预计高炉产能利用率及铁水产量基本见顶，钢厂对原料的需求也将减少，需求端利好支撑有限
库存方面，下游仍维持低库存策略，故原料库存虽均处低位，但仍以刚需采购为主，补库积极性不足
利润来看，钢厂目前仍有利润，后市若成材价格回落，钢厂盈利减少，钢厂大概率再次向上游索取利润，若政策超预期，提振成材价格，钢厂盈利也将传导至上游，改善焦企利润情况

整体来看，从产业面看，双焦仍面临需求不足情况，市场情绪也较为谨慎，11月将召开全国人大常委会第十二次会议，美国大选也将公布最终结果，另外美联储11月利率决议也将出炉，宏观扰动加剧，政策博弈仍在，建议月初短线思路对待，视宏观走向操作。仅供参考。

详见《宏观扰动加剧，双焦谨慎操作》