节前产销告一段落，郑糖震荡为主

1、行情回顾

ICE交易所原糖期货周四滞涨回落，收跌落幕。市场此前因供应趋紧预期和技术性动能偏多带动触及两年高位后进行调整。一段时间以来行业分析师纷纷上调本榨季唐供需缺口预估，尽管全球糖库存仍相对充裕，但糖价上涨也可能促使巴西甘蔗加工商将更多甘蔗用于生产糖，而不是生产乙醇。

郑糖方面，与原糖相比，郑糖自本周以来涨势暂止，进入高位震荡模式运行，震荡区间5800-5900，节前基本面消息平静，现货逐步暂停销售并停止报价，预计短期内郑糖继续震荡运行的概率较大。

2、基本面分析

（1）今日云南省内查扣了5辆货车车内装载白糖总计113.72吨，系走私糖可能性较大。

（2）据权威机构称，如果印度从巴西进口原糖，价格在363-364美元/吨，而相比之下印度从本国购买原糖秩序335-336美元/吨，每吨糖可节约25美元，这会给印度的生产低质量精炼糖的糖厂创造成本较低的优势。

（3）国内现货市场集团报价企稳，柳糖合同现货价维持在5895元。据泛糖科技消息，节前物流已经停运，需求不旺叠加供应充足，现货价格达到瓶颈，成交清淡。

3、操作逻辑

由于节前产销均告一段落，且基本面平静，盘面也面临多空双向资金回抽的情况，预计节前波动以窄幅震荡为主。前期多单可继续持有，空仓者可进行日内短差交易为主。

上仅是分析师个人观点，入市有风险，投资需谨慎!

研究员：刘琳 长安期货