基本面失衡，玻璃价格或仍将下移

主要观点：

   玻璃指数经过前期下跌，已跌破2018年低点，目前指数及09主力合约点位处于2016年底、2017年初的位置。

   近期指数止跌，维持震荡行情。下游需求不乐观，供给端库存压力较大，仅上游纯碱限产能否对玻璃价格形成支撑，纯碱行业由于价格下滑，不少企业出现亏损，但对下游玻璃行业而言，或只是利润空间受到挤压；关注玻璃企业可知，一季度经营活动产生的现金流净额远低于同期，企业现金流压力较大。

   目前，玻璃价格止跌或只是暂时的，供给端和需求端仍存在失衡而未达到新的均衡状态，下游消费和供给端若无改善，玻璃下跌或仍未结束，玻璃仍存价格重心下移可能。

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