利空消息压制，郑糖承压运行

上周ICE原糖期货主力合约在10.5-11.3美分之间窄幅震荡。基本面上，近期泰国、巴西等主产国需求数量超预期，表明市场需求好于预期，且印度与巴基斯坦蝗灾再次爆发，对后期甘蔗生长存在不利影响，为糖价提供一定支撑。但因疫情原因巴西食糖出口仍存在影响可能，后期该国食糖库存积累速度或将提升，仍不利于糖价走强。由此预计，糖价将会保持低位震荡。

就国内而言，上周郑糖2009合约延续震荡收敛走势。基本面上，国内产量基本确定、需求逐步恢复正常，并在旺季消费提振下进入加速去库存周期，为糖价提供一定支撑，但巴西增产预期使得部分出口谷物的港口变更为出口食糖用，同时中国的进口糖保障措施结束后，巴西蔗糖工业协会（Unica）预计该国对中国的食糖出口将从2019/2020年的130万吨增长至保障措施前的水平，即超过250万吨，消息利空糖价，预计糖价将以偏弱震荡为主，建议投资者偏空短差交易为主。此外，需要关注5月产销数据。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳