次轮拍卖延续高溢价，但阶段性回调压力仍存

1、行情回顾

本周玉米期货2009合约连续回调，价格重心不断下移，周四收以绿色长影线的十字星线。夜盘窄幅震荡，截止收盘收于2063，成交量56386手，持仓量65.9万手。

2、基本面分析

（1）周四第二轮拍卖进行，延续高成交量与高溢价的良好态势，但溢价环比有所回落，黑龙江地区的拍卖今日悬念较大，关注具体情况。

（2）山东玉米深加工企业到货量整体下降，周四晨间厂门到货为734辆，较昨日减少179辆，玉米收购价格弱势调整，对供应端形成一定的压力。

（3）华北目前正值麦收滕库节点，叠加东北玉米持续到货，贸易商出货心态积极，对价格存在一定的压制作用。

3、操作逻辑

整体来看，随着拍卖的进行，市场粮源供应逐步增加，给价格造成阶段性压力，短期玉米将继续承压。而中长期来看，需求端能繁母猪存栏4月份环比继续增长，对未来饲料需求量的拉动作用仍存预期，而新季玉米东北减少6.4%的种植面积将对玉米价格形成长期支撑。整体来看，目前玉米价格阶段性承压运行，但回落空间有限，短期可偏空短差交易，但中长期可关注逢低做多的机会。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳