金九银十谨慎期待，郑棉重心或仍以小幅震荡上行为主

观点：

在9月的第一周郑棉价格连续三天回调，截止9月4日，主力2101合约收盘报于12870，较8月31日收盘价13125下跌255。主要因滑准税配额发放，使进口量存一定增加预期，叠加上周五美股下跌对大宗商品市场产生一定压制，盘面利空情绪释放，不过由于滑准税下40万吨的配额相对于之前年份有所缩减，因此影响程度预计相对有限。基本面上，目前需求端传统“金九银十”旺季来临，但今年的特殊性使我们不宜对此抱有过高期待，大幅的提振或较难出现，小幅环比改善或仍是基本面的主旋律。操作上建议逢低尝试轻仓入多，关注9月USDA报告及新棉开秤价格对郑棉的影响，设置好止盈止损。

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