持仓继续萎缩油脂价格震荡调整，节前减仓防范风险

基本面情况：

1、产地方面，目前机构预测的阶段性产量数据增幅较为有限，需求保持较好状态，使得产地库存重建缓慢。但我们仍需关注供给方面的数据，目前棕榈油处于增产周期，如果后期产量增幅较大，将给予期价上方一定压力。国庆假期期间，马来西亚BMD棕榈油继续交易，关注产地消息引发的马盘走势的变化，其将对节后国内油脂盘面造成影响。

2、目前国内大豆油厂压榨量依旧维持偏高水平，但因双节备货的支撑，累库未能形成。过节期间部分油厂将停机，关注油厂开停机的变化以及备货结束下游成交变化对节后豆油库存的影响，节后的库存将反应在价格上，需关注。

3、国内菜油库存因中加关系未得到解决，处于历史同期低位的格局常态化，但近几日在相关油脂大幅下跌的拖累下也难独善其身，叠加假期即将来临，多头止盈离场意愿增强，节前或继续以回调为主。

4、 此外，关注国内外宏观局势变动、疫情发展变化及国际原油的价格走势对油脂盘面的影响。

综合分析：

油脂受外盘以及资金等不确定性因素影响，节后或面临较大的波动风险，建议投资者最后两个交易日及时调整仓位，轻仓过节，规避较大的风险敞口暴露。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！