以跟随宏观情绪变动为主，铜价或震荡偏弱

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2012冲高后回落，最低为50830，最高为51480，收盘于50940，收跌1.03%；夜盘窄幅震荡。LME铜震荡偏弱，最低为6693，收盘于6713，收跌0.42%。

2、基本面消息

上一交易日上海有色网1＃电解铜均价为51530，下跌50，现货升水155，升水缩窄5。上周上期所铜库存下降1.58万吨至13.96万吨，仓单库存减少4184吨；LME铜库存减少9000吨。铜矿加工费仍在50美元下方，年前矿端略偏紧格局或延续，关注近期年度长单谈判。下游电缆消费没有改善，成为需求端最大掣肘。据SMM调研，10月电线电缆企业开工率为94.68%，环比减少1.35个百分点，同比增加1.42个百分点。空调生产尚可，汽车产销数据偏好。基本面矛盾不突出，供需均较弱。

宏观层面上，近期美元指数持续走升，令有色金属承压。欧美疫情形势严峻，德法英二次封锁，有助于提升美元相对价值；美国大选结果将于本周公布，各类资产价格波动剧烈，谨防黑天鹅事件发生，谨慎参与，等待大选结果落地。10月中国制造业PMI为51.4%，环比微落0.1个百分点，仍处于临界点以上；新订单指数与前月持平；原材料库存指数为48.0%，环比下降0.5个百分点，制造业反弹节奏放缓。

总体来看，铜市基本面矛盾不突出，铜价以跟随宏观情绪变动为主，今日沪铜或震荡偏弱，Cu2012参考区间：50500-51400，偏空短差操作为主。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟