内外需求缺乏提振&商业库存增加，棉花或偏弱震荡

1、美国农业部USDA报告显示，截止11月5日当周，美国2020/21年度陆地棉出口销售净增23.68万包，较前一周大幅增加，较前四周均值增加30%。

2、上周籽棉收购价格继续下跌，截止上周五籽棉收购价格在3.15-3.70元/斤，较前一周下跌0.05-0.45元/斤，预计本周籽棉价格稳中偏弱运行。

3、截止11月12日，2020/21年度新棉公检量达到204.11万吨，较去年同期增加21.8万吨，新棉上市进度加快，供应量增加，利空棉花现货市场。

4、据市场调研显示，下游纺企后续新增订单不佳，产成品出现累库现象，报价继前一周出现下调后，上周继续下调200-500元/吨。因此下游终端表现对棉花需求端形成负反馈。截止11月13日，国内棉花商业库存为265.29万吨，环比前一周增幅13.48%。

5、据海关总署统计数据显示，2020年10月，我国纺织品服装出口额为248.45亿美元，环比下降12.45%，其中服装出口额为131.83亿美元，环比下降13.41%，数据显示终端纺服出口需求并未持续大幅转好，利空棉花需求端。

投资咨询部  胡心阁

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