OPEC+犹豫不决，国际油价小幅下滑

一、行情回顾

       美原油1月原油期货收跌0.34美元，报45.42美元/桶；布伦特1月原油期货收涨0.54美元，报48.27美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2101收涨0.21%，报289.1元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2101收跌1.46%，报1889元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌2.18%，报1556元/吨。

二、基本面信息

1、 OPEC+定于11月30日和12月1日举行会议，以决定明年的原油产出政策。按照OPEC+之前的减产协议，这些原油生产国定于明年1月1日开始将减产规模削减约200万桶/日，相当于全球石油需求总量的2%。但鉴于全球多国和地区的疫情仍然较为严峻，原油需求依然疲弱，OPEC+方面一直在考虑将目前的减产规模延续至明年，或者将进行更大幅度的减产。伴随OPEC+会议即将举办，期间或将对国际油价带来较大波动，投资者仍需持续关注会议进程。
2、 需求方面，德国可能将限制措施延长至明年1月，欧美新冠疫情确诊人数依然处于增加趋势。而欧美及俄罗斯疫苗相继公布超过90%的有效性，并在明年大量上市，市场对疫苗带来的欧美经济复苏抱有期望，从而推动原油需求预期，短期内提振原油价格。
3、 库存方面，美国原油库存经过漫长的去库存后，库存绝对值回归至5年区间上沿，库存恢复正常化，有利支撑油价。

三、综合分析

       疫苗对原油需求预期的推动作用已经体现在行情单边上行的美原油期货上，或将在不久后出净。在OPEC大会召开前夕，利比亚原油产量上升增强了市场供应过剩的疑虑，减产的利好影响对国际油价的支撑减弱，油价或面临上涨后的回调风险。建议投资者以观望为主，或日内短差短差交易。

       以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考。