现货升水，上市初期有望上涨

1、行情回顾

酝酿已久的花生期货于今日在郑商所上市，首批上市交易合约PK2110、PK2111、PK2112、PK2201的挂牌基准价为9350元/吨。

2、基本面消息

现货市场：河南南阳油料花生米的现货价为10400元/吨；山东青岛油料花生米的现货价为10000元/吨；现货市场油料花生米平均价为10583.33元/吨，相对挂牌基准价升水。

花生属于农业，产量受当年的播种面积、降雨、温度、日照等气候因素的影响外，还将受到种植效益、替代作物价格等因素影响；消费端，影响花生消费的因素主要包括加工需求、消费者购买力、消费习惯、人口数量与结构等因素，其中加工需求及消费者购买力是主要因素，而消费习惯、人口数量及结构是长期因素，短期内难以改变。这使得花生的消费量在无其他重大因素下，消费变化较小。花生的产量端的不确定性大于消费端。

价格方面，花生上游种植较分散，议价能力较弱，中游的加工企业具有一定的话语权，统计2015年至今国内花生仁的市场价，2020年价格为近年高点。一是由于花生的食用消费增加；二是2020年油脂价格的上涨，带动花生油用收购价格上涨。

整体来看，花生价格处于高位区间，临近春节，价格难以出现大幅回落，上市初期逢低偏多交易为主，不追涨。需注意春节后，价格回落风险。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！期市有风险，投资需谨慎！

投资咨询部：刘娜