OPEC减产执行率上升提振油价，警惕回调风险

一、行情回顾

 美原油3月期货收涨1.40美元，报53.54美元/桶；

 布伦特4月原油期货收涨1.11美元，报56.21美元/桶；

 上期所原油期货主力合约SC2103收涨1.40%，报341.0元/桶；

 上期所燃料油期货主力合约FU2105跌跌0.14%，报2175元/吨；

 INE低硫燃料油期货主力合约LU2104收跌0.11%，报2831元/吨。

二、基本面信息

       1、OPEC上月按原计划提高了原油产量，但由于长期陷入困境的成员国供应中断，产量增幅有所减弱。一项调查显示，OPEC今年1月将石油日产量提高了19万桶，这符合OPEC+达成的恢复疫情期间中断的部分供应的协议。然而，增产幅度仅是计划的2/3，因OPEC波斯湾出口国的产量增长被非洲国家尼日利亚和利比亚的供应中断所抵消。调查显示，OPEC13个成员国1月份的平均日产量为2567万桶。

       2、伊拉克石油部：伊拉克1月份平均石油出口总量286.8万桶/日。伊拉克1月南部港口平均石油出口量为277万桶/日。

三、综合分析

 供给端和宏观的强大托底作用让原油价格在当前的区间内徘徊近一个月，油价或将面临选择方向的时间点，叠加中国春节假期临近，原油市场波动可能会进一步加大。尽管OPEC的减产执行率上升提振了油价，但是美国纾困法案通过和实际落实执行还存在不确定性。此外，自去年10月以来，在疫苗接种的支持下，石油市场上涨了约50%，但新冠病毒变异的出现加剧了对经济疲软的担忧，短线油价面临的下行风险有所增加。

投资咨询部 宋宇杰