宏观氛围主导，棉花短期以调整为主

上周美棉高位回落，郑棉跟盘走弱，再次回到16000附近。市场对美国经济转好和通胀走高的预期继续增强，使得美债收益率再次走高，美元指数大幅反弹，美国ICE棉价格下跌。

基本面来看，国内上周加工利润较前一周增加，据天下粮仓数据显示，截止3月5日，全国棉花加工利润为60元/吨，目前企业加工利润尚可，在皮棉走货缓慢的情况下，棉企也降价销售。下游方面，目前下游纺织企业大多以加工前期订单为主，下游产成品报价涨幅缩小，纺织企业对于原料皮棉采购较为谨慎，压价情绪有所增加，不利皮棉价格。

综合来看，棉花价格在经历前期超预期大涨后，短期市场情绪有所减弱，资金在高位有获利了结意愿，且目前纺织企业以消耗前期备货为主，短期棉花上涨将受限。但目前大宗商品交易通胀的预期仍存，且下游产成品库存普遍不高，棉花价格预计不会深跌，短期料以调整为主，建议前多适当减仓或离场，日内波段操作为主。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考

投资咨询部 魏佩