抢收预期进一步增强VS需求旺季不旺，棉花料高位震荡

观点：

宏观面来看，疫情对经济的拖累仍较大，虽然需求仍处恢复中，但在疫情常态化下四季度需求恢复恐不及此前乐观预期，料有一定偏差，对棉花需求支撑减弱。美棉方面，后期市场驱动已从供给端转向消费端，因此经济发展、美元指数、货币政策的变化对其影响权重加大，短期或震荡为主。郑棉方面，新棉未上市前，籽棉抢收预期仍存，对盘面有较强支撑，但政策打压和需求不及预期的影响亦不可忽视，因此我们预计棉花期货短期将以高位区间震荡为主，操作上，摸顶尚早，单边建议暂观望。

详见附件《抢收预期进一步增强VS需求旺季不旺，棉花料高位震荡》