产能仍在惯性增长，需求动力不足，生猪料维持空头格局

供给端：生猪产能仍在惯性增长，虽然能繁母猪的存栏量开始下降，在猪粮比跌破5之后政策托市功能或显现，但由于供给增长的趋势暂难扭转，大企业年底出栏任务较重，供给增长的趋势料仍将延续一段时间。

需求端：受疫情的影响，今年消费品零售均大幅下滑，餐饮收入同比走负，即使是中秋消费旺季，提振效果也较有限，预计节后需求端的支撑将更不足。

期货行情：对于01合约，由于交割期在过年前后，交割意愿不强，市场交易重心将主要在节后的需求回落，因此在期货大幅升水现货的现实和市场延续供大于需的预期下，期货料延续空头格局，建议维持偏空思路。

详见附件《产能仍在惯性增长，需求动力不足，生猪料维持空头格局》