美联储加息或推至2023年但“Taper”已明确，贵金属期价或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.11%报1749.8美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.94%报22.635美元/盎司。交易员们认为美债收益率上升则对黄金构成打压，基准10年期美国国债收益率周一升破1.5%。

隔夜上期所沪金期货主力合约收跌0.3%，报366.76元/克；沪银期货主力合约收跌0.16%，报4841元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3210千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2080吨，较前一交易日-5吨。

上一交易日COMEX黄金库存3410万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存36044万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓990.32吨，较前一交易日-3.2吨；SLV白银ETF持仓16843.23吨，较前一交易日-123.85吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为187647张，较此前一周-20113张；COMEX白银非商业净多头持仓为15635张，较此前一周-11041张。

隔夜10年期美债收益率涨3.5个基点报1.492%；美元指数涨0.15%报93.4227。隔夜美股涨跌不一，道指涨0.21%报34869.37点，标普500指数跌0.28%报4443.11点，纳指跌0.52%报14969.97点，投资者继续关注美国联邦政府关门的可能性。

上一交易日A股光伏指数报4838.9，跌2.83%；电子元件指数报8273.89，跌0.57%。

三、综合分析

隔夜包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员集中发表评论。美联储主席鲍威尔表示，经济走势取决于疫情，经济前景依然存在风险；美联储将竭尽所能地支持经济复苏；通胀高企，恐将维持一段时间，然后趋于温和；供应问题导致物价上涨，就业方面仍然达不到目标。经济持续走强，劳动力市场状况持续向好；未来几个月通胀可能保持高位；如果更高的通胀造成持续的担忧，将做出回应。

美联储威廉姆斯称，实现就业最大化还有很长的路要走；资产购买步伐可能“很快”就会放缓；预计今年GDP将增长5.5%至6%左右；复苏势头强劲，但需要耐心。

美联储理事布雷纳德认为，不应从宣布“缩债”的决定中得到任何关于美联储加息的信号；目前通胀高企是由疫情相关的干扰造成的，预计通胀将放缓；仍需警惕目前的高通胀可能会推高长期通胀预期的迹象；正密切关注几个上行风险，包括住房、商品需求和工资增长。

2021年美联储票委、芝加哥联储主席埃文斯表示，美国经济“接近”在开始缩减债券规模方面取得实质性进展；更担心美国在2023年和2024年没有产生足够通货膨胀，而不是承受过多通货膨胀；长期通胀预期仍可能低于目标。预计2023年首次出现利率上调；认为2022年的通胀率高于此前预期；预计2023年加息一次，之后利率走势将“平缓”；如果看到通胀率高于2%的平均目标，将会有更陡峭的加息路径。

美联储官员的表态基本上和此前议息会议上透露出来的一致，美联储将在年底前“Taper”后，视经济复苏及通胀和就业指标决定是否在明年年中完成“Taper”后开始加息，但多数官员似乎认为加息需要等到2023年。美元指数整体承压，长端美债收益率明显上行，上周COMEX黄金非商业净多头持仓为187647张，也较此前一周减少20113张，表明看空黄金投资者居多，黄金期价或承压运行。

白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，在美元指数存在上行预期的背景下也或偏弱运行。从基本面数据的变化上来看，上周COMEX白银非商业净多头持仓为15635张，较此前一周减少11041张，也显示投资者在美联储将确定“Taper”时间的背景下看空白银。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或震荡偏弱，投资者可以逢高沽空操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！