短期反弹动力较足，中期仍存下跌预期

观点：

短期来看，受现货反弹和市场情绪的转换，期货盘面具有较强的反弹动力，但从基本面来看，后期的供给仍面临较大压力。主要是能繁母猪前期高速增长和大量新出生仔猪决定了四季度到明年一季度生猪出栏量将维持增长态势，虽然行业在持续面临亏损后，种群结构逐渐调整，但时间上有仍一定滞后性。需求端，疫情反复导致需求端恢复偏弱，促成了猪肉消费仍未完全恢复的局面。因此对于四季度，虽然有季节性需求增加的预期，但大的消费环境不佳，消费增量也料有限，难以快速消化较大的供给。综上，生猪市场整体仍处于供大于求的环境中，短期反弹高度料有限，建议谨慎追高，以逢高沽空思路对待。

详见附件《短期反弹动力较足，中期仍存下跌预期》