美欧央行官员仍释放鹰派言论&美元指数上行，贵金属期价或上行承压

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.24%报2015.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.2%报24.13美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌0.45%，COMEX白银期货跌6.94%。

上周，上期所黄金期货主力合约收跌1.4%，报451.5元/克；白银期货主力合约收跌7.1%，报5431元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2754千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1810吨，较前一交易日+19吨。

上一交易日COMEX黄金库存2259万金衡盎司，较前一交易日+1万金衡盎司；COMEX白银库存27036万金衡盎司，较前一交易日-4万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓937.54吨，较前一交易日-0.3吨；SLV白银ETF持仓14621.47吨，较前一交易日持平。

5月2日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为195814张，较此前一周+247张；COMEX白银非商业净多头持仓为32360张，较此前一周+408张。

上周五美债收益率多数收涨，3月期美债收益率跌2.3个基点报5.142%，2年期美债收益率涨8.8个基点报3.998%，10年期美债收益率涨7.5个基点报3.468%；美元指数涨0.61%报102.70。上周五，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.03%报33300.62点，录得五连阴，标普500指数跌0.16%报4124.08点，纳指跌0.36%报12284.74点。上周，道指跌1.11%，标普500指数跌0.29%，纳指涨0.4%。

上一交易日WIND光伏指数报4255.61，跌2.07%；电子元件指数报6561.56。跌1.19%。

三、综合分析

英国央行此前如期加息25个基点至4.5%，利率水平创2008年10月以来最高，并称通胀持续性将需要进一步收紧货币政策。美联储理事鲍曼称，如果通胀率居高不下且劳动力市场仍然吃紧，美联储可能需要进一步提高利率，并在一段时间内保持较高的利率。此外，欧洲央行管委内格尔表示，通胀仍然过于强劲，不能指望核心通胀会快速放缓，上周的利率上调不会是最后一次。美国4月CPI同比增长4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低。此前，美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，为去年3月以来连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点。决议声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞，暗示未来将暂停加息。美联储主席鲍威尔表示，原则上无需加息至太高的水平。

总体来看，虽然美联储本轮加息周期已为或已近尾声，且不排除若通胀后续仍继续回落，或银行风险事件再度发酵以及美国经济存在衰退风险，美联储会在年底前开始降息。因而，美元指数面临显著下行压力，且随着美联储降息预期的逐步抬升，美国实际利率将存在回落预期，叠加俄乌冲突等国际地缘局势仍存不确定性，贵金属期价仍存续持历史新高的可能。然而，美国4月CPI环比仍在增长且核心CPI仍处高位，应对通胀仍将是美联储政策目标的重中之重，美联储或至少在今年四季度之前会将利率维持在目前高位，且英欧央行仍或持续加息，短期贵金属期价上行或面临压力。

综上并结合技术面，贵金属期价或上行承压，建议前多投资者保护利润，未入场者暂以观望和短差交易为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

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