美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派言论，贵金属期价日内或上行承压

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货收跌0.2%报1943.3美元/盎司，当周累计涨1.4%，COMEX白银期货收涨0.23%报24.285美元/盎司，当周累计涨6.83%。

上周，上期所黄金期货主力合约收涨0.75%，报458.5元/克；白银期货主力合约收涨4%，报5823元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2592千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1344吨，较前一交易日-7吨。

上一交易日COMEX黄金库存2161万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司；COMEX白银库存27616万金衡盎司，较前一交易日-36万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓884吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13836.74吨，较前一交易日-39.93吨。

8月22日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为101946张，较此前一周-19190张；COMEX白银非商业净多头持仓为12877张，较此前一周+5016张。

上周五美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率涨5.5个基点报5.087%，10年期美债收益率跌0.3个基点报4.24%；美元指数涨0.2%报104.19。上周五，美国三大股指全线收涨，道指涨0.73%报34346.9点，标普500指数涨0.67%报4405.71点，纳指涨0.94%报13590.65点。上周，道指跌0.45%，标普500指数涨0.82%，纳指涨2.26%。

上一交易日WIND光伏指数报3721.68，跌1.42%；电子元件指数报6520.21，跌2.68%。

三、综合分析

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话称，为抑制通胀压力，保障美国经济持续的稳健性，美联储准备在适当情况下进一步加息，同时保持限制性政策立场，直到确保通胀率降至2%的目标水平。美联储哈克则重申，目前不认为需要进一步加息，但最早要到明年才能看到降息。然而，美国8月制造业PMI低于预期，美联储9月是否加息目前仍存不确定性。此前，美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策。多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险。与会者表示通胀高得令人无法接受，需要更多证据才能让人们相信物价压力正在消退。美联储7月将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%，创2001年1月以来最高。美联储已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。虽然此前市场预计联邦基金利率达到5.5%或将是去年3月以来美联储本轮加息周期的终点，同时为了让美国经济实现软着陆，不排除美联储年底前或将提前降息的可能性，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率存下行空间，中长期来看作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。但实际上美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派言论。因而，在美国通胀仍未达到美联储2%预期目标，核心通胀仍处高位，经济仍有望软着陆的情况下，美元指数、长端美债收益率及和美国实际利率短期或存较强支撑，贵金属期价一定程度上仍然承压，贵金属或上行承压。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或上行承压，建议投资者以偏逢高沽空操作为主，套利者可择机参与10-12反套操作，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！