消费者价格指数环比首降&降息预期升温，贵金属期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨1.20%，报2391.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨3.64%，报29.920美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约收涨1.19%，报564.84元/克；上期所沪银主力合约收涨3.19%，报7602元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存7368千克，较前一交易日+174千克；上期所白银库存790.32吨，较前一交易日-25.35吨。

截至最新披露上一交易日COMEX黄金库存1745.96万金衡盎司，较前一交易日-0.31万金衡盎司；COMEX白银库存29785.04万金衡盎司，较前一交易日+60.21万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓833.4吨，较前一交易日+1.4吨；SLV白银ETF持仓13073.1吨，较前一交易日持平。

5月7日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为199567张，较此前一周-4643张;COMEX白银非商业净多头持仓为53652张，较此前一周-842张。

隔夜美债收益率在消费者价格指数数据后显著回落；美国10年期基准国债收益率跌8.19个基点，报4.3575%；两年期美债收益率跌8.46个基点，报4.7343%。

隔夜ICE美元指数下跌0.68%，报104.300点。

隔夜美指大幅收涨； 标普500指数收涨61.47点，涨幅1.17%，报5308.15点，突破3月28日所创收盘历史最高位5254.35点；道琼斯工业平均指数收涨349.89点，涨幅0.88%，报39908.00点，突破3月28日所创收盘历史最高位；纳斯达克综合指数收涨231.21点，涨幅1.40%，报16742.39点，连续第二个交易日创收盘历史新高；纳斯达克科技市值加权指数收涨2.31%，报1565.0548点。

隔夜标普500恐慌指数VIX收跌7.23%，报12.44。

三、综合分析

重要数据和货币政策方面，隔夜公布美国4月消费者价格指数(CPI)实现自去年11月以来的环比首次超预期降温，美国4月消费者价格指数环比增长0.3%，预期0.4%，前值0.4%；同比增长3.4%，预期3.4%，前值3.5%；核心消费者价格指数环比增长0.3%，预期0.3%，前值0.4%；核心消费者价格指数同比增长3.6%，创3年来最低，预期3.6%，前值3.8%。消费者价格指数降温，提振降息预期。截至最新芝商所利率期货显示市场预期美联储本年度将降息两次，分别在9月和12月，其中9月开始第一次降息的概率为72.4%。

基本面方面，4月以来美国制造业经济数据持续降温趋势，非农就业在今年前几个月连续超预期的背景下意外放缓，通胀虽然距美联储2%的政策目标仍有距离，但本年度美联储及鲍威尔保持偏鸽派态度，择机降息一至两次已是大概率事件。贵金属期价的后续焦点仍为“中东局势”、“降息落地”及“美国大选”。

综上，贵金属期价短期受降息预期和地缘风险提振或震荡偏强运行。建议投资者以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部  马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！