全球制造业PMI再下滑，关注山西等地暴雪天气

一、行情回顾

周一，国内商品期货夜盘黑色系普涨。螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.59%、0.56%。铁矿石收涨0.23%。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨0.56%、0.85%、0.14%。

二、宏观政策

2019年12月财新中国服务业PMI为52.5，前值53.5。服务业新订单指数继续温和回升，创三个月新高。服务业就业指数在扩张区间小幅走弱，增速降至2019年8月以来最低。

央行公告称，1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，当日不开展逆回购操作。

三、基本面信息

1.成材端

成材方面，前一日螺纹钢整体减仓震荡运行，继续关注3600元/吨附近压力显现。现货短期受电炉冶炼成本支撑，价格较为稳定，但成交量持续萎缩，叠加螺纹库存上升幅度加大，螺纹现货市场已进入累库阶段，且季节性需求减弱确定性较高，整体来看上有压力下有支撑，预计短期期价震荡概率较大。热轧板卷社会库存增加，预计期货价格短期震荡为主。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数1月6日报94.00美元/吨，较前一交易日上涨0.10美元/吨，涨幅0.11%，连续六个交易日上涨。前一日铁矿整体减仓震荡上涨，盘面上来看短期仍有可能新高。前一日现货价格小幅上涨，成交量尚可，高炉开工率和产能利用率小幅上升，日均疏港量上升，但鉴于长流程钢厂利润大幅收缩，港口库存和钢厂库存上升，且临近春节华北环保限产措施逐渐加强，预计钢厂补库意愿逐渐减弱，短期对价格不宜过分乐观。

双焦方面，山西大雪及重污染天气，造成焦炭发运受阻，运费大幅上涨。近期煤矿受安全及环保限产等影响，炼焦煤供给受限，下游焦企采购积极性高，优质焦煤供不应求。下游钢厂对焦炭需求尚可，部分钢厂库存处于继续上升状态，少数钢厂库存低位，仍有补库需求。贸易商采购依旧谨慎，港口库存继续下滑。已临近年底，钢厂停产、检修情况增多，且场内焦炭库存相对充足，焦炭提涨缺乏动力，综合来看，短期窄幅震荡运行的概率较大。

四、综合分析

RB2005合约建议3600元/吨附近日内逢高短空为主，仓位控制在5%以内，设置好止损；J2005合约建议短线以高抛低吸为主，注意止盈止损。激进者可尝试轻仓短线做多I2005合约及JM2005合约。

长安期货 李睿舟