需求与库存压力，苹果价格将回归价值

节后开盘跳空低开后，苹果期货整体维持低位震荡，运行区间在6900-7100以内。因疫情影响，目前现货交易基本处于停滞装状态，也因此苹果期货价格缺乏基本面消息的支撑与引导。预计在基本面弱势的大背景下，将继续维持低位震荡为主。

现货层面，因新型冠状病毒疫情影响，主产区陕西交通管控仍较为严格，截止到2月11日冷库交易仍未有开始迹象；山东产区仅以省内近处客商少量补货为主，外省车辆及客商因告诉封路仍无法进入；目前来看，苹果有价无市。库存方面，仍是苹果价格难以回升的主要压力，今年因丰产叠加去库存速度比正常年份降低10-15%，使得全国苹果库存创出了新高，目前仍有约70%的余量，且大部分集中在果农手中。而当前果季过半，疫情将使得销售时间缩短，叠加苹果质量欠佳与果农存储条件、时间限制，苹果质量问题将逐步显现。此外，疫情影响下整体水果消费普遍偏差的市场环境，也将使得苹果大涨较为困难。也因此，3-4月份果农去库存需求，将使得苹果价格或以低价倾销为主，并逐步回归价值。不过，若疫情尽快缓解，低价倾销有效去库存过后，果季中后期贸易商手中优质苹果价格仍有回暖的可能。整体来看近月合约整体偏弱，远月合约有回升的可能，投资者可以反套操作进行布局。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！期市有风险，投资需谨慎！

分析师：刘琳