RB05和I05合约相对高位，可谨慎尝试做空

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系涨跌参半，螺纹钢涨超1%，铁矿石涨近1%，热卷涨0.46%，动力煤、焦煤、焦炭飘绿。

二、基本面信息

1.成材端

成材方面，本周中西南部库存继续增加，库存拐点尚未出现，高库存背景下,钢贸商资金压力巨大，同时，期货价格处于相对高位，短期价格大概率出现反复。长期来看，疫情终将逐步得到控制，叠加政府后续一系列促进政策的落实，延后的需求可能快速爆发，RB2010合约价格回调后继续走强的可能性更大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数3月4日报90.95美元/吨，较前一交易日上涨3.10美元/吨，涨幅3.53%。澳洲巴西铁矿发货量总体恢复正常,全国26港到港总量较低，但随着发货量的回升，预计到港量将逐步增长。此外，虽然钢厂存在一定的补库预期，但多以按需采买为主，大范围集中补库不多，同时，钢厂成材库存压力巨大，且钢材消耗恢复缓慢，长流程钢厂检修减产计划增加。目前期货价格处于相对高位，下跌风险较高。

双焦方面，国内焦煤价格受焦炭市场继续下行、煤矿生产陆续恢复影响，价格随之下调，而澳洲焦煤和蒙煤价格继续走高。焦炭价格二轮提降后，多数焦企出货正常，但部分焦企因焦炭库存偏高，销售存在一定压力。当前钢厂对焦炭多以按需采购为主，但部分地区钢厂高炉检修减产情况继续增多，对焦炭需求较弱。然而市场对于终端需求预期乐观，因此双焦不宜过分看空。

三、综合分析

RB2005和I2005合约价格处于相对高位，可谨慎尝试做空，注意设置好止损。JM2005&J2005合约建议暂时观望，考虑在09合约上逢低布局多单，保守者参考多远空近套利操作。

长安期货 李睿舟