减产进行良好，油价或将震荡调整

一、行情回顾

截至上一交易日，国际原油期货主力合约集体小幅收跌。WTI 08期货合约收涨0.49美元，报39.50美元/桶，涨幅1.26%；Brent08期货合约收涨0.49美元，报42.92美元/桶，涨幅1.18%；SC2008主力合约收跌1.3，报298.0元/桶，跌幅0.43%。
二、基本面信息

1、6月17日晚间OPEC月报公布，对2020年全球原油需求增速预期与5月的预测基本保持一致，仍为减少907万桶/日；由于冠状病毒持续的经济影响，预计在下半年，燃料需求仍将承压，但预计原油市场到年底前将逐渐复苏。尽管全球经济将“逐步复苏”，但这无法弥补今年上半年的低迷。根据报告，航班的缓慢恢复将限制飞机燃料的消耗，而高失业率将限制汽油的使用。
2、原油生产方面，OPEC表示5月原油产量减少630万桶/日，至2419.5万桶/日。据二手资料显示，5月沙特原油产量为848.2万桶/日；5月伊拉克原油产量为416.5万桶/日；5月伊朗原油产量为197.8万桶/日。OPEC成员国5月减产执行率为84%，同时OPEC预计2020年非OPEC原油供应量减少323万桶/日。目前OPEC减产达标率处于较高位，对国际油价上行打下了较为坚实的基础。
3、需求方面，OPEC将第一季度全球原油需求预期下调640万桶/日，将第二季度全球原油需求预期下调1730万桶/日。欧佩克表示，受冠状病毒大流行打击的石油需求今年将同比减少907万桶/天，至9059万桶/天，与上个月的报告相同。
4、库存方面，经合组织4月商业石油库存增加1.077亿桶，达到30.69亿桶，高于最近五年的平均水平1.406亿桶。
三、综合分析
原油市场对OPEC6月6日延长石油减产的决定反应积极，OPEC的大多数中东成员国——沙特、科威特和阿联酋已经兑现了最新协议中承诺的全部或几乎全部减产承诺。随着各国放松封锁措施，全球石油需求已开始逐渐上升，但市场仍在担忧需求和供应。目前全球经济仍然存不确定性，在疫情二次蔓延的风险之下，担忧情绪再次给全球石油市场打来打击；从库存方角度出发，需求的复苏仍是长久之战。操作上建议日内短差操作为主。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰